且说扬州城内扈卫天子兵马中，有两个将官。一名苗傅，乃昔日赵构开府时，便随信德守臣梁扬祖引兵投奔，累升做统制官。一名刘正彦，乃熙河路经略使刘法之子。刘法与夏人交战，身死王事，得蒙恩荫。又因王渊曾为刘法赏识，念及旧情，便举荐刘正彦为御营右军副都统制，又将麾下一部兵调归刘正彦统属。不料后来却又索回，刘正彦遂生怨恨。这苗刘二人私交甚笃，结为朋党，引所部八千人扈卫高宗，驻跸扬州。
当日苗刘二人闻知金兵来袭，高宗出逃，急引兵追赶。追至瓜洲渡，远远听得人马嘈杂，一派喧闹。近前看时，认得为首的是扬州统制张应雷。原来张应雷本为应天府总管，有拥立之功。因不愿逢迎，为宰相汪伯彦所抑，不得升迁。后随驾至扬州，汪伯彦不得已，明升暗降，授其行在兵马统制，实则不过扬州兵马统制。当日张应雷闻高宗南去，亦引本部兵追赶。行至瓜洲，为大江所阻。当时见十数艘大船停泊，便要登船。不料船上下来官兵，却是王渊手下，不准登船。张应雷听罢大怒，上前理论，幸得苗刘二人赶到，当时劝住。彼时金兵前锋已追至江边，苗刘二人急招张应雷到自家船上，望南飞渡。那些逃难军民，仓皇出城，都拥至江边。张应雷等回望北岸，只见金兵到处，军民互相践踏，溺水死者不可胜计。张应雷手下兵士大多未及登船，亦遭金兵屠戮。张应雷咬牙切齿价恨，只得将金兵痛骂而已。
比及渡江，众人打听得高宗在镇江，便去投奔。那时高宗已纳王渊之言，欲往杭州，便令苗刘与张应雷等随行扈卫。到了杭州，张应雷点检兵马，不足百人，当日屯扎城外。当日天晚，只见那王渊的十数艘大船停泊，力役人夫上下搬运。张应雷命人打探，得知装载的都是金珠玉器，不由勃然大怒，骂道：“天子颠沛至此，这厮不顾军民死活，只顾一己之私。这该死的贼，今日我便为国除害！”说罢，手提铜刘，要去寻王渊。苗傅、刘正彦忙劝道：“将军息怒，我等且将此事联名上奏天子，想必朝廷自有公论。”当日劝了半晌，方才拦住。苗傅唤过幕宾王世修，代为起草奏疏，末尾署了苗、刘、张之名，奏呈天子去了。
奏疏既上，不料未过数日，那王渊非但未受责罚，反迁升同签书枢密院事。众人闻知，大为错愕，皆忿忿不平。苗傅道：“我在相州即随天子，如今不过一小小统制。那王渊何德何能，躐跻上位！”张应雷道：“王渊那厮，前番在河北时，便公报私仇，于苇泽关屈杀了李宗汤，罪该万死。当今天子如此昏昧，这等奸邪小人，不加重责，反予升迁，天下间岂有此理！”刘正彦也道：“这王渊得天子青睐，全因结交内侍康履，在天子耳边煽风点火。若不除此二贼，我等怕是永无出头之日。”张应雷道：“自古法不责众，若我等纠合众军，诛杀王渊、康履，清君之侧，朝廷岂能遍责！”当日张应雷、苗傅、刘正彦与部下王世修、张逵、王钧甫、马柔吉等商议，以所部号“赤心军”。举事机密，皆用黄卷小文书，卷末署三统制作“田”、“金”、“弓”字，田乃苗，金乃刘，弓乃张也。谋划既定，相约起事。
次日天明，苗、刘、张伏兵城北桥下。及至日中，王渊退朝。骑马路经桥时，伏兵齐出，苗傅大叫道：“狗贼，你勾结宦官谋反，待走到那里去！”王渊不知所措，忽见队里立着刘正彦，忙呼道：“贤侄救我！”只听侧首有人喊一声“王统制，我来救你！”王渊看时，却闪过张应雷。当时冲到马前，舒出左手，揪住王渊。尽力一拽，扯下马来，右手一铜刘割了头。当时张应雷提了首级，与苗傅、刘正彦引兵直入履第，捕杀内侍，又引兵直犯禁城。那中军统制吴湛把守宫门，早吃苗傅买通，便放三将兵马入内。
那杭州知府康允之闻变，急率众官去见高宗。高宗闻知兵变，心中震骇，不知所以。彼时徐翎在旁护卫，奏道：“陛下莫惊，贼人既敢作乱，定有缘故。如今内城已失，陛下可速引百官登承天楼，问贼人何意，臣自引禁军在楼下把守。”高宗闻言，颔首应了。当时徐翎扈从高宗，引着百官，登上承天楼。只见张应雷、苗傅、刘正彦等已引乱兵至楼下，将王渊首级用竹竿挑起。高宗见了，心惊肉跳，徐翎朝楼下大喊道：“圣驾已到！”城下众人望见天子麾盖，山呼而拜。高宗略略放心，凭栏问故。苗傅厉声道：“陛下信任中官，军士有功者不赏，贿内侍者却得美官。黄潜善、汪伯彦二贼误国，犹未远窜。王渊避敌不战，因贿康履得除枢密。臣与刘、张二位将军有拥立护驾之功，不过微官。今臣等遵众意，已斩王渊之首，乞斩康履等贼，以谢三军。”高宗道：“往日是朕失察，为奸佞所惑。今得爱卿面奏，方知就里。朕即授爱卿承宣使、御营都统制，刘、张二卿授观察使、御营副都统制。将康履等流放琼州，卿与军士归营，卿意如何？”
苗傅尚未回言，只见张应雷道：“臣闻除恶当尽，王渊、康履乃公贼，人神共愤。今王贼已除，若饶了康贼，恐人心不服。”高宗见说，逡巡不决，转身问计。徐翎附耳道：“‘人在矮檐下，那得不低头’。眼下贼兵势众，若不从之，恐玉石俱焚。臣观那苗、刘、张三贼，不过一勇之夫，并无远虑。望陛下权忍一时，先羁縻贼众，以为后图。待勤王兵到，贼人自灭。”高宗颔首，遂命吴湛引兵将康履捉住，押至楼下，贼兵无不切齿。当日苗傅上前，拦腰一刀，早将康履挥为两段。
张应雷见康履已死，手执铜刘，指着楼上叫道：“金人围东京，陛下坐视父兄受难而不救，反转道南京。如此所为，怎可当大位？若有朝一日，渊圣来归，当何以处之？”彼时高宗坐于竹椅之上，天气甚冷，浑身发颤。骤闻此言，气得语塞，险些昏倒，众臣慌忙扶住。徐翎厉声喝道：“靖康之难，皇室宗亲皆为金贼所掳。陛下得脱虎口，受万民拥戴，重登大宝，延续宋祚，名正而言顺。若陛下不登大位，则天下称王称帝者不知几人。陛下为苍生计，应天顺人，岂容尔等妄议！”张应雷见说，一时语塞。刘正彦道：“此等诡辩之辞，岂能服人！可请太后出来，主持公道！”高宗无奈，只得应允，遂遣宰相朱胜非缒楼而下，去请隆祐太后。
约莫半个时辰，朱胜非将太后请来，乘舆到了楼前，苗、刘、张三将拜道：“今日百姓无辜，肝脑涂地，望太后做主。”太后道：“道君皇帝为蔡京、高俅、王黼等所惑，更祖宗之法。童贯起边衅，所以致金人之祸。今皇帝圣孝，无有失德，只为黄潜善、汪伯彦所误，已加窜逐，众位犹嫌不足么？”苗傅道：“臣等定议，必欲立皇子。”太后道：“今强敌在外，使吾一妇人帘前抱三岁儿，何以令天下？”苗、刘、张转身问乱军道：“汝等可从？”众皆道：“不从！”太后坚执不许。彼时大臣颜岐从楼上缒下，对苗、刘、张宣谕道：“陛下已允统制之请，同意禅位。”众贼听了，齐呼万岁。当日遂立皇子赵旉为君，改元明受，隆祐太后垂帘听政。尊高宗为睿圣仁孝皇帝，居显忠寺，改称睿圣宫。
那苗、刘、张既得逞，便假新君之旨，大赦天下。隆祐太后暗地与宰相朱胜非等商议，众贼所请，无有不从。又潜地派人出城，手诏各处兵马勤王，合兵讨贼。苗、刘、张等兀自不觉，每日争论迁都、授官等事宜。苗傅欲以所部代禁卫军守睿圣宫，隆祐太后曲谕止之，方才作罢。
不过数日，杭州兵变之信，早已传遍各处。江宁知府吕颐浩相约礼部侍郎张浚，会同张俊、韩世忠、刘光世等军马，于平江起兵勤王。众将联名传檄中外，声讨苗刘张。以韩世忠为前锋，张俊翼之，刘光世为游击，吕颐浩、张浚总中军，出兵讨逆。
苗、刘、张既下大赦诏旨，满拟安抚各处，收拢人心。不料却得张浚等勤王之信，大为恼怒。苗傅道：“天子在我等手中，这班叛臣岂敢造次！”便胁迫太后下旨，将张浚等悉数贬官。又与刘正彦、张应雷商议，遣苗翎、马柔吉引赤心队驻临平，张彦、王德引兵防淮，以备不虞。过了数日，各处信报雪片也似飞到，告说张浚等传檄四方，大会各路勤王兵马，望杭州杀来。苗、刘二贼闻知，心中恐惧，便与宰相朱胜非等商议，重立康王登基。四月初一，高宗自显忠寺还宫，恢复建炎年号，诏尊太后为隆祐皇太后，立赵旉为皇太子。高宗虽复辟，然各处勤王兵仍向杭州逼近。苗、刘二贼见自感不可久留，遂计议出逃，只见张应雷喝道：“事已至此，怕甚么鸟，便与叛军决一死战！”苗、刘二贼佯装应许，暗地里面见高宗，索要免死铁券。次日一早，便接得勤王大军兵至临平，苗翊、马柔吉等兵败之信。苗、刘二贼早已吓破胆，悄悄引精兵二千，夜开涌金门而逃。
那日张应雷正在北关，部署守城事宜，准备与勤王军决战。忽接报苗傅、刘正彦已逃走，张应雷大骂道：“贪生怕死之徒，悔与其共举大事。”手下劝道：“叛军将至，我等势难抵挡。不如及早出城，异日东山再起，未为晚也。”张应雷喝道：“老子英雄一世，岂能临阵脱逃！”当时咬紧牙关，高叫道：“事已至此，一不做，二不休，索性拼个鱼死网破！”遂倒提铜刘，飞身上马，引五百锐卒，望内城而来。
不过片时，早到内城。那守门官吴湛闻知苗、刘出逃，正惶惑无计，心中鬼算计。忽见张应雷凶神恶煞般到来，忙问：“将军何往？”张应雷道：“诛杀无道昏君！”吴湛拦住道：“将军不可造……”早吃张应雷一拳，打得牙齿脱落，鼻孔窜血，跌倒在地。张应雷引兵打开宫门，冲入正殿，见高宗正与众臣议事，面带笑颜，心中愈怒。大踏步抢上前，高喝一声：“昏君纳命来！”一铜刘望高宗打去，君臣尽皆失色。正是：饶君重登金龙位，到底难逃白虎灾。毕竟不知高宗性命如何，且听下回分解。