“对，又一个北岩银行，”周晨附和，“但我们还少说了一点，还有一个也算是权威机构的相关方，会在这时跳出来狠狠的插上一刀，让它的状况雪上加霜。”
“你说的是？”
“评级机构。”周晨是摇头说出这个词的。
“所有和次贷有关的结构性金融产品，都有权威的评级机构深度参与到设计过程中，为次债的分层、信用增级等提供建议，从而收取相关费用。”
“以美国的三大评级机构来说，他们都采取发行人付费模式，这意味着他们的收入来自于债券发行人，这就必然会带来发行人和评级机构之间的利益冲突。”
“高评级能够降低发行人募集资金的成本，那谁不希望获得高评级？同理，评级机构，哪家不想获得高收入？”
“自然而然的，评级机构的分析师，会建议发行人往有利于获得更高评级结果的方向调整。”
“在正常情况下，这好像也无伤大雅，评级机构给出高评级，投资人出于对他们的信任，争相购入这些高评级的债券，并得到回报，发行人用最低的成本募集到了资金。”
“但在遭遇危机的时候，评级机构为了自己的权威性，习惯于在并不给出任何预警的情况下，短时间内，大幅降低债券的信用评级，从而导致更多的投资者抛售相关的债券……”
周晨又笑，“他们在今年就是这样做的，是吧。”
“这原本也是保证相关债券真实风险等级的权威机构啊。”他感叹道。
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